Prehľad investora: Jún 2024

Analýzy

17. júla 2024

Globálne akcie dosiahli v júni nové maximá, no tento rast bol opäť poháňaný prevažne americkým trhom, a to najmä vďaka spoločnostiam s „mega“ trhovou kapitalizáciou súvisiacim s umelou inteligenciou. Globálne akcie bez USA v júni stagnovali. Na trhu s pevným výnosom sa výnosy 10-ročných vládnych dlhopisov mierne znížili v USA aj v Európe, výraznou výnimkou bolo Francúzsko, kde sa rozdiel oproti Nemecku rozšíril po nečakanom rozhodnutí Macrona o predčasných voľbách.

Odhady reálneho rastu HDP v USA naďalej naznačovali ďalší štvrťrok solídneho ekonomického rastu, maloobchodný predaj a priemyselná výroba v máji rástli, aj keď ISM PMI výroby zostal v júni utlmený. Trh práce zostal napätý a rast počtu pracovných miest v máji prekonal očakávania ekonómov. Inflácia v USA naďalej klesala, celková miera sa znížila na 3,3 % (medziročne), zatiaľ čo jadrová inflácia klesla na 3,4 % – najnižšiu hodnotu za tri roky. V Európe sa aktuálne podnikateľské prieskumy v júni zhoršili, ale stále naznačovali ekonomický rast.

Viaceré centrálne banky vyspelých trhov začali v júni svoje cykly uvoľňovania. Medzi nimi Európska centrálna banka neočakávane znížila svoju depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 3,75 %. Naopak, Federálny rezervný systém USA nechal svoje úrokové sadzby nezmenené, ale naznačil, že tento rok by ich ešte mohli znížiť. Aktualizované projekcie úrokových sadzieb Fedu boli viac jastrabie, ukazujúc len jedno zníženie v roku 2024.

Rast akciového trhu v posledných štvrťrokoch bol mimoriadne pôsobivý. Očakávania nižších úrokových sadzieb a rýchly pokrok v oblasti umelej inteligencie viedli k novým maximám akcií. V poslednom čase sa nevyskytli žiadne nové hrozby, takže najväčšími obavami zostávajú spomaľujúca sa globálna ekonomika a určité geopolitické napätie. Tieto faktory však nebrzdia rast ziskov veľkých spoločností ani vnímanie rizika globálnymi investormi. Diverzifikácia zostáva vždy dobrou stratégiou. Možno viac ako kedykoľvek predtým vidíme, aké dôležité je nevsádzať všetko na jednu kartu ale investovať do rôznorodého portfólia. Portfóliá HABERL sú navrhnuté práve takto, čo umožňuje investorom pokojne spávať aj počas turbulentných období.